向有錢人學思考方法《理財周刊》(文．梁碧霞01/12 )－生活妍影

以長期的角度思考做決策，是很多成功人士的共通點。像是全球財富排名第1的微軟（Microsoft）創辦人比爾趙驉B第2的投資大師巴菲特以及英特爾（Intel）的前執行長葛洛夫，都是這樣的人；還有像是著名畫家梵谷及音樂家莫札特等，因執著長遠的理念，雖然在生前窮困潦倒，卻留給世人深遠的影響；其他像是著名的高爾夫球選手老虎伍茲等，同樣是以長線思考的方式來規畫職業生涯，這些多元化的成功案例，都在在證明具有長期思考的重要性。

長期思考做好準備

人類經過20世紀的文明大躍進之後，現在，一般人平均的生活，已較19世紀前的皇宮貴族過的生活還好。舉凡能在數小時之內帶你橫跨太平洋的飛機，在數秒鐘之內與遠在大西洋對岸的客戶通電話，或是透過電子郵件傳遞訊息，靠它到數百公里外的地方泡溫泉的汽車，這些即使是當時的皇親國戚傾家蕩產都無法享受到，對於生活在現代的你我來說，都是舉手可得的服務或產品，也為現代人的生活帶來相當大的效用。

不過，也因為現代社會運作步調加速許多，對於生活在現代的人類來說，從未擁有如此既深且廣的知識；同時，也面對著不確定的未來，以及更複雜艱鉅的挑戰；也因此，一般人面對事情的第一反應，常持不敢置信的態度，總是認為某些事情不會也不可能發生，例如石油價格不可能崩盤，或是冷戰不可能會結束等。

事實上，人類面對如此不確定的未來所可能帶來的挑戰，有另一種面對它的方式，那就是：思考在先，做好可能的準備以迎接所有可能的挑戰，而情境模擬（scenarios）就是一個相當有助益的工具；利用這樣的工具，人類可以試想明天的世界會變成什麼樣的景況；如此一來，就能夠幫助我們對於目前所處環境有所認知，進而調整自己的腳步，以因應未來環境變化。

比爾趙鰴o一位哈佛大學休學的高材生，在1975年創立微軟（Microsoft），他位居全球首富地位長達10多年之久，他領軍的微軟公司所生產的視窗系統以及辦公室應用軟體，不僅在全球個人電腦市場的市占率最高，更造就微軟成為全世界最大的軟體公司，並為他帶來令人無法想像的財富；很多人都把比爾趙鱆漲迄N歸功於他過人的聰明才智；但是，比爾趙鬙i不這麼認為；依他個人的看法，他在商場上的成長，主要與他將所有心思專注在長期的目標達成上，而非令人分心且可能誤導未來方向的短期事務上。

這樣考量長期目標的思考方式，並不需要特殊的聰明才智，它所需要的是專注奉獻的精神。他認為，做為一個領導者，你必須不斷地問自己，例如我們所採用的科技，是否可以長期運用？我們所採取的客戶關係及配銷策略是不是長期目標？我們公司內部的薪資及獎勵措施是不是能長期適用？

這樣的自我反省，對於企業經營者而言，其實是相當重要的試煉；尤其是當所有的業績數字都顯示該公司正處於高峰的時候，如何發掘改變的迫切性，使得自己仍有機會做適當處置，以因應未來的變局；這樣的改變，在公司營運狀況正常時，尤其不易；因為，一般人會認為，現在的業績這麼好，怎麼可能會有什麼問題；殊不知，一些結構性的改變，正逐步侵蝕公司的未來競爭力。

產業結構改變短期難以查覺

對於大多數人來說，當公司營運業績狀況良好時，若部分員工提出公司營運預警時，常會被其他人駁斥，認為是杞人憂天，或是危言聳聽。不過，因為這些結構性的產業環境改變，大都不是三兩天內就發生的，而是需要長期間醞釀，而一個組織在因應結構性改變，需要時間完成；就像是鐵達尼號，由於船身龐大，無法說轉向就轉向，必需有足夠的時間改變航向，才能避免撞上冰山。

組織調整也具有相同的道理。以輪胎產業為例，米其林（Michelin）在1948年將輻射層輪胎（radial tire）引介到市場上後，一直到1980年代，輪胎業者才大量關閉生產這種車胎的工廠；在這段期間，輪胎業者花了好幾十年的時間才發覺輻射層輪胎的銷售狀況走下坡；也因為反應速度太慢，使得Firestone不得不賣給競爭對手；同樣的，美國的汽車業者也是花了相當長的時間，才認知像豐田汽車等日本競爭對手在製造上的優勢，不過也是為時已晚，才會造成今年通用及福特汽車的困境。

IBM輕忽個人電腦代價慘痛

IBM也是一項顯例。IBM是個人電腦（PC）的發明者，在PC發明後20多年間，IBM的PC部門始終無法扳回虧損命運，最後弄得不得不退出這個市場；最主要的原因，就是IBM輕忽了電腦產業結構性的改變。

回顧20多年前，PC在1980年剛要起飛時，因為IBM認為大型主機(Mainframe)仍將是主流，因而，沒有用心經營PC市場；沒想到，後來PC會有如此爆發性的成長，也因此讓其他廠商有可趁之機；其中，最大的受惠者就是軟體巨擘微軟（Microsoft），以及惠普（HP）、戴爾電腦（Dell Computers）等；等到IBM發覺不對勁時，為時已晚。

如果，歷史能夠重演，假設當初IBM認真思考萬一PC大受歡迎時，自我本身的營運將如何因應，而做過情境模擬並思考權宜之計，也不至因為日後PC大行其道，大型主機日漸式微，加上PC產業競爭激烈，價格快速下跌，使得IBM手忙腳亂，不知所措。

當時，因為輕忽產業環境改變，使得IBM這個藍色巨人面臨有史以來最大的挑戰，執行長艾克斯（John Akers），也因而下台。之後，找來曾當過RJR Nabisco執行長及麥肯錫顧問的輕粟S納（Lou Gerstner）掌舵，將IBM從一個大型主機的製造商，轉型為一個提供軟硬體及網路等全方位解決方案的供應商，才使得營運出現轉機。這位從1993年到2002年擔任IBM董事長兼執行長的Lou Gerstner，成為挽救IBM的英雄；在退位後，他將讓IBM起死回生的經驗出版成書，名為「誰說大象不會跳舞」（Who Says Elephants Can't Dance?）。

英特爾進軍CPU 重要抉擇

相對於IBM因輕忽產業結構改變而遭重大挫敗，英特爾（Intel）在1980年代進軍中央處理器（CPU）的故事，則是長期思考的代表性案例。

回顧1990年代，當時的Intel和Microsoft這2家靠著Pentium CPU及Windows作業系統，在PC產業軟硬體創造幾近獨占的地位，並稱為為Wintel聯盟（Windows + Intel Inside）的PC產業巨人；Intel前執行長葛洛夫（Andy Grove），在1997年曾獲選為時代雜誌（Time Magazine）的年度風雲人物；葛洛夫不僅讓摩爾定律成真，也讓Intel成為1990年代年複合報酬率高達近50％，為報酬率最高的個股之一。

不過，大多數人看到的只是英特爾及葛洛夫成功的一面；真正值得一提的是，他們在1980年代初期藉由長線思考方式，為英特爾奠定日後成功的基石。回顧1980年代初期，日本半導體業者藉著大量生產及技術優勢，在記憶體生產的成本上遠遠低於英特爾，打得英特爾豪無招架之力。

當時，創辦人高登莫爾及葛洛夫經過謹慎的思考及討論後，決定退出記憶體市場，專注在毛利率較高的CPU生產上；這樣的決定在事後看來相當正確，不過，在當時，由於PC產業仍在萌芽階段，CPU仍是個較小的市場，記憶體才是個大市場，要做出這樣的決定並不容易；這二位全球半導體界教父級的人物，就是利用情境模擬的方式，加以長期為思考的焦點，為英特爾做出重要而正確的決定。

長期思考不僅在企業經營上相當重要，同樣的，對於很多其他的人生抉擇也是相當重要，投資即是其中之一。最著名的例子，就是大家耳熟能詳的投資大師巴菲特，他是投資界教父級人物葛蘭姆（Ben Graham）最傑出的門徒。

當有人問到市場價格變動的意義時，他的名言是，在短期間，股票市場是投票機器，不過，在長期間，股票市場則是個體重器；因此，在短期內，整個市場或個股可能因為市場過度樂觀或悲觀，而將整個股票市場或個別公司股價炒得過高，或是打得過低。不過，長期來看，只有公司創造股東權益的能力是決定股價的終極依據。

如何靠長線投資累積財富

另外，根據葛蘭姆的說法，投資與投機之間的差別主要在於心態；投資者的心態永遠想在股價合理時買進公司個股；投機者的心態，主要是想從股價的變動中獲利。

以此觀察，目前股票市場短線的參與者，大都屬於投機者，希望賺取股價變動的差價。不過，由於股價變動在短期內相當難測，因此，從賺錢的機率分析，並不會特別有利於短線操作的人；相對的，類似巴菲特等投資人的認知，都以為公司的價值與該公司在營運上的發展有關。

長期間，股價與公司價值，將會有相當密切的關係，這也是成就他傲人投資成績的關鍵所在；投資人或許可以據此調整自己的投資心態，一方面可以提高自己在投資勝算的機率；另一方面，自己的心情也可以較為放鬆，不因每天股價波動而受影響，這樣的長線思考，可說是一舉數得。

長短期之間的衝突及抉擇

在經濟學上，探討儲蓄這個議題時，常用的解釋方式，即是你必須放棄目前消費可能產生的效用，享受未來更多的效用；銀行所付的利息，即是用來補償目前放棄消費之用。同樣的，不論是個人或是企業在做抉擇或決策時，也常面臨相同的情況，是要選擇短期較小的效益，亦或是長期更大的效益，而這也是長期思考的價值所在。

在我們生活周遭，時常會看到這樣的抉擇，舉凡是政治人物在政策上的短線操作，或是企業經營者為求短期營運績效，而寧可犧牲長期利益；此外，學生為了取得好成績而死背課本內容，不求甚解；賣咖啡業者為刺激短期間的業績而降價競爭，卻忽略消費者重視的品質等，都是為追求短期效益而忽視長期利益的例子，這可能是大多數人在選擇長期及短期利益時的做法。

老虎伍茲長線思考再展雄風

不過，若將時間拉長來看，很多成功的人都是因為捨短期而就長期，才得以成就偉大的事業。近年來，每年都是體育界最會賺錢的老虎伍茲，更是捨短就長的另一代表性人物。

改善（kaizen）這個日本字對於西方國家的高階主管一點都不陌生，字面上的意義為不斷追求進步，伍茲追求卓越的精神與kaizen的意念完全吻合；在1997年4月，在他21歲的年紀以破紀錄的成績拿下名人賽的冠軍，震撼了全世界高爾夫球壇；當眾人還在討論他是如何辦到時，伍茲居然告訴他的教練他要改變揮桿動作，由於他才剛拿下眾多人夢寐以求的冠軍，這樣的舉動，的確是出人意表；不過，對於伍茲來說，他所要追求的，不是短期間的成功，而是長期間的傑出表現；這樣的改造總計花了他近2年的時間才完成。

在這段期間，他只拿過1個錦標賽的冠軍；在這漫長的等待中，多數人可能會放棄原先的理念，選擇走回頭路，不過，他選擇堅持下去，也因為犧牲近利，追求更美好未來的選擇及堅持，讓他從1999年到2002年間，創造了許多燦爛輝煌的紀錄。

這種執著於長期利益的思考方式，是老虎伍茲成功的策略；這樣的策略，正是長期思考的意涵，對於投資人在做理財規畫及投資決策時，是相當重要的元素。